50 ou 75 points de base, c’est la question clé pour la BCE et pour la Bourse, Morning meeting
La Bourse de Paris s’oriente vers une ouverture en hausse à l’approche de la décision monétaire de la BCE avec, en ligne de mire, une hausse des taux, qui s’annonce substantielle, mais dont l’ampleur fait débat parmi les économistes.
Le Nasdaq Composite a mis fin mercredi à sa plus longue série baissière depuis 2016, ce qui devrait permettre à la Bourse de Paris d’ouvrir en hausse à quelques heures de la très attendue décision monétaire de la Banque centrale européenne. Un rendez-vous qui intervient au lendemain de l’annonce par la Banque du Canada d’une hausse de 75 points de base de ses taux directeurs. La question est de savoir si la BCE suivra le même chemin, ou si elle optera, comme en juillet, pour une hausse de 50 points de base.
Le taux d’inflation a atteint un nouveau record à 9,1% sur un an en août dans la zone euro, plaçant la BCE dans la position de procéder à une hausse des taux pour le moins substantielle. Les prix du gaz ont flambé d’environ 50% depuis la dernière réunion de la BCE, et cette envolée devrait toucher par contagion de nombreux secteurs d’activité ainsi que les ménages, ce qui augmente le risque de récession. Les analystes sont divisés en deux camps : ceux qui plaident pour une hausse de 75 points de base des taux directeurs de la banque centrale, et ceux favorables à une augmentation de 0,5 point de pourcentage, ces derniers arguant qu’un geste plus important serait difficile à supporter pour l’économie de la région.
« Un signal clair »
« Nous pensons que cela se joue à un cheveu, avec de bons arguments des deux côtés, mais au bout du compte, nous pensons que ceux prônant une hausse plus importante vont l’emporter, alors que septembre représente la meilleure opportunité pour envoyer un signal clair de détermination », estime Jens Eisenschmidt, économiste chez Morgan Stanley.
Quoi qu’il en soit, des hausses des taux supplémentaires seront nécessaires dans les prochains mois, et le plus tôt sera le mieux, avait laissé entendre Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, lors du symposium de Jackson Hole le mois dernier. Une réaction jugée trop timorée aurait pour effet de renforcer les anticipations d’inflation à long terme et d’entamer la crédibilité de la BCE, dont la première mission est de garantir la stabilité des prix. La décision du conseil des gouverneurs sera publiée à 14h15, puis Christine Lagarde entamera sa conférence de presse à 14h45.
Les investisseurs n’en auront pas pour autant fini avec les banques centrales alors que Jerome Powell participera à un débat sur la politique monétaire à Washington. Deux autres responsables de la Fed, Charles Evans, président de l’antenne de Chicago, et Neel Kashkari (Minneapolis) doivent également prendre la parole dans la soirée. Là encore, les marchés anticipent une hausse de 75 points de base des taux de la Réserve fédérale le 21 septembre.
